Retailimmobilien werden wieder attraktiver

In den letzten  10 Jahren war in Österreich ein allgemeiner Trend zu sinkenden Spitzenrenditen bei verschiedenen Immobilientypen wie Bürogebäuden, Einzelhandelsflächen und Wohnimmobilien zu beobachten. Dies war teilweise auf eine starke Nachfrage nach Immobilien und das begrenzte Angebot zurückzuführen. Nun zeigt sich erstmals wieder eine Trendumkehr mit einem Anstieg der Renditen.

Diese Entwicklung verläuft parallel zu der Entwicklung in vielen europäischen Ländern und hatte zur Folge, dass sich viele Investoren und Betreiber auf internationaler Ebene aus dieser Assetklasse zurückgezogen haben. Sogar ausgesprochene Spezialisten wie die ECE, Unibail oder die SES begannen zunehmend sich auch für andere Assetklassen zu interessieren. Dementsprechend sind auch Anzahl und Volumina derartiger Transaktionen gesunken.

Trotz der gravierenden Veränderungen im gesamten Retailbereich sind allerdings Distressed Assets – noch – relativ selten.

Generell hat die Trendwende bei den Einkaufszentren (Shopping Malls, Retail Parks, Hypermarkets und Factory Outlet Center) als erstes eingesetzt, nämlich schon 2018, und es wird weiterhin eine positive Entwicklung erwartet, wenn auch nicht allzu stark. Ähnlich sieht es bei Büroimmobilien aus. Im Gegensatz dazu gab es bei größeren Shopping Malls in den letzten Jahren kaum Transaktionen.

Bei den Synthetischen Handelszonen sind in Österreich für Investoren vor allem kleinere Fachmarktzentren mit Nahversorgungscharakter interessant, wobei das Angebot noch gering ist. Die aktuell interessantesten Perspektiven bieten gute High-Street-Immobilien mit gemischter Nutzung. Hier besteht in vielen Fällen hohes Optimierungspotenzial und eine langfristig positive Perspektive, zumal viele Trends für eine Aufwertung der zentralen Innenstadtlagen spricht. Von allen beobachteten Assetklassen haben sie zwar nicht die höchste Renditeerwartung, aber die deutlichste Steigerung.

In Anbetracht dieser Erkenntnisse lässt sich festhalten, dass die derzeit steigenden langfristigen Spitzenrenditen für Investmentimmobilien darauf hindeuten, dass Investorinnen und Investoren attraktive Renditen aus ihren Immobilieninvestitionen erzielen können. Insbesondere im Bereich der Einkaufszentren und High Street Immobilien eröffnen sich vielversprechende Chancen.